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『去蕪』之4

4.會讓人看了就不太舒服的財報數字？

說真的。看財報、買股票，很多人都不太愛；寧可。看電視、買股票！

為什麼電視上的財經節目，永遠拿著Ｋ線圖，畫著月線、季線、年線，告訴你現在是黃金交叉、死亡交叉，拉回要測月線、年線的…再加個ＫＤ指標、再放送點ＭＡＣＤ、ＲＳＩ…就是不教你怎麼計算跟評鑑三大財務報表上的數字呢？

ＷＨＹ？

因為有圖就會有故事丫～

難道，面對一堆數字、一堆算式，你會有興趣嗎？說白一點，智商不夠的還真會聽不懂數字背後的比率關係，更何況還要計算那些數值咧～

就像我，想當年在教室裡上初級會計時，老師努力的在講台上說了一大堆會計科目，黑板上還寫了一大堆數字還是數字，我是努力聽著聽著就找周公去下棋了zzzz

說真的，當時想聽也聽不太懂，要不是考試前找會計系的同學惡補，還真的會被當掉重修，我記得是及格邊緣低空飛過~

所以，我能理解為什麼電視上的大師們喜歡拿出Ｋ線圖來畫唬爛，因為散戶們愛看又愛聽嘛～

如果你也同意我的觀點，請眼睛繼續往下↓

一家企業的好壞，可以從財報上的數字來解讀，就像我們人去做全身健康檢查一樣，身體那裡數值超標就以紅字來顯示，雖然超標的紅字不會對我們身體產生立即性的生命危險，但放著不管它，讓紅字繼續超標下去，總有一天你的身體會讓你付出代價的。而企業財報上的紅字也是一樣的道理，防範勝於治療，不是嗎？

首先，『自由現金流』＝來自營業活動的現金＋來自投資活動之現金

自由現金流，如同一家公司的血液，一家公司若長期無法創造”＋”的現金流，就算EPS為正數，也不值得投資。

『存貨』以及『存貨週轉率』

企業生產產品出售，總會有庫存，庫存的多寡直接影響金流，而多久才能把產品賣出去也是重點，存貨週轉率突然拉得太長，存貨就有可能變成賣不出去的產品。

『應收帳款』＋『應收帳款週轉率』

東西賣出去了，錢收不收得回來就不一定了？收得回來，叫獲利；收不回來，叫呆帳。

不是看到每月營收有在成長就高興了，股價鐵定漲到不行不行的，有多少會成為呆帳沒人說得準，這時『應收帳款週轉率』就很重要了。

１００『速動比』、２００『流動比』

這兩個數值就像企業的筋脈，代表著企業的償債能力，俗話說：出來混的，總要還的。企業出來做生意，總要跟銀行借錢，或者發個公司債，要是沒有償還能力，是會被抽銀根的。就像你游泳到一半腳抽筋，一不小心就得換工作─去當水鬼！

『營業利益成長率』、『稅前/後淨利成長率』

學如逆水行舟，不進則退。做學問是這樣，企業經營也是如此，沒有成長，股價那上得去呢？除非是做著本夢比的夢、又有人抬轎的股票…

另外『利息保障倍數』、『盈餘再投資率』，抑或是會計師對企業簽署的意見是「保留」、「無保留」、少數股權和股本膨漲對企業EPS的影響性、折舊又是怎麼回事…等等？

企業的三大財報─『資產負債表』、『損益表』、『現金流量表』

有著許多必須解釋跟探討的科目，以及要如何運用，不是兩三篇文章就能解釋清楚的，之後會在「存菁」篇中詳細探討。